2027春节档四部大片锁定大年初一，影视股能否借低基数与AI风口翻盘？
距离2027年羊年春节还有不到三个月，大年初一（2月6日）的排片格局已基本明朗——《流浪地球3（上）》《满江红2》《封神3：封神天下》《熊出没·我们》四部影片同日公映，另外《守密者》《千里江山图》等项目也在等待档期敲定。消息一出，资本市场迅速给出反应，多只影视股在11月以来涨幅显著。
一、股价先行：影视板块集体冲高背后的逻辑
截至11月9日，浙文影业月内涨幅达77%，上海电影涨54%，博纳影业涨34%，华策影视涨33%，捷成股份涨31%，幸福蓝海涨30%，儒意电影也有12%的上升。这轮行情并非无的放矢。
从基本面看，申万影视院线19家A股公司2026年前三季度合计营收219.93亿元，同比下滑22.3%；归母净利润合计仅1.52亿元，19家中有13家处于亏损状态。华鑫证券11月6日发布的研报指出，2026年院线电影企业整体在震荡调整中寻找新增长点，资本对高投入、长周期项目趋于谨慎，"黑马"复制难度在增大。
但恰恰是这种低迷，构成了2027年的有利起点。2026年春节档票房（不含服务费）为51.7亿元，同比下降39.6%，观影人次1.2亿人，为2019年以来最低。对比2025年春节档85.5亿元的高基数（主要受《哪吒之魔童闹海》拉动），2027年在低基数叠加9天长假（2月5日除夕至2月13日正月初八）的条件下，票房上台阶的阻力相对较小。
二、AI改写制作流程，从短剧试水到院线落地
如果说档期催化是短期驱动力，那么AI技术对影视工业的渗透则是更深层的变量。
2026年10月，博纳影业推出首部院线AI电影《三星堆未来往事》，从单镜头AI创作到全流程虚拟片场搭建，再到数字资产持续变现，走通了一条新路径。实际上早在2023至2024年生成式AI技术起步阶段，博纳影业就曾以AI短剧《三星堆：未来启示录》测试市场反应，线上炒股再将经验带入长片制作。目前该公司还储备了AI科幻电影项目《计划外：广寒行动》，已进入制作阶段，以"智能原生"方式推进创作。
DataEye研究院测算，2026年国内微短剧整体市场规模预计突破1210亿元，其中AI短剧及漫剧板块超400亿元，海外微短剧市场预计超60亿美元。供给端数据也印证了这一趋势：2026年上半年抖音原生端累计上新AI剧、漫剧22.19万部，8月新增约4.68万部，环比增长约3.3%。
用户规模同样庞大。QuestMobile数据显示，2026年5月短剧行业去重用户达8.51亿人，红果免费短剧月活约3.6亿人。微信也已上线"绿泡泡短剧"官方小程序，采用免费观看加广告变现模式，向合作方开放联合发行，依托社交生态拓展分发渠道。
三、全球AI电影市场 expanding，谁在卡位？
华鑫证券预测，全球AI电影制作市场规模有望从2025年的39亿美元增长至2032年的189亿美元，年复合增长率25.1%。AI正从剧本开发、选角分析、制作规划延伸到视觉特效与后期剪辑，重塑电影制作的创意和技术环节。
招商证券认为，随着国产大模型多模态生成与镜头控制能力提升，AI视频正从技术迭代迈入商业兑现。AI短剧、AI漫剧率先承接用户需求并创造规模化收入，精品AI中长剧与AI电影逐步上线后，有望打开大屏变现场景，行业竞争重心将从产能扩充转向精品率、分发效率与商业转化。
在具体标的上，多家券商给出了关注方向。华鑫证券建议关注儒意电影、横店影视、上海电影、博纳影业等院线赛道公司，以及中国电影、华策影视、猫眼等内容供给端企业。渠道与内容两端之外，芒果超媒（300413）也在推进文化与科技融合，成立大模型实验室"山海研究院"，自研"芒果大模型"打造数智化制作新模式。
四、2027年的关键词：弹性
回到最初的问题——影视股这轮上涨能否持续？
从行业现状看，整体仍处于结构性亏损阶段，2027年的看点在于低基数叠加产能出清所带来的盈利弹性，当前股价已在一定程度上反映了这种预期。四部定档大片能否撬动观影热度、AI电影能否跑通商业化模型、9天假期能否转化为实际票房增量，都是接下来需要观察的变量。
资本市场从不缺少故事，但最终支撑估值的仍是作品本身与产业效率的实质性提升。
（文中提及个股仅为举例分析，不作投资建议。）
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